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广发期权:标的大幅反弹 隐波冲高回落

本文来源:广发期权淘金通 发布时间:2018.8.8

上个交易日,8月认购成交金额为37305万元,约77万张;8月认沽成交金额为29689万元,约59万张。全市场期权合约成交金额为8.6亿元,其中认购合约成交金额为4.6亿元,认沽合约成交金额为4.0亿元。

一、期权市场成交情况

上个交易日,8月认购成交金额为37305万元,约77万张;8月认沽成交金额为29689万元,约59万张。全市场期权合约成交金额为8.6亿元,其中认购合约成交金额为4.6亿元,认沽合约成交金额为4.0亿元。

上个交易日,30日历史波动率上升6.02%,达25.9%;GVIX基本没变,维持在25.6%。GVIX低于30日历史波动率。

 隐波冲高回落

二、期权市场特别点评

a)现货市场回顾

昨日,标的高开后震荡下行,随后反转持续冲高,午后涨势不改,几乎收于全日最高价,收盘收于2.530,大涨3.05%,日内振幅3.09%。

b)期权交易策略分析

昨日标的高开后一度回落,随后在大基建的带领下展开报复性反弹。在50的带动下,上证指数、创业板指均大幅上涨。隐波在早盘标的下滑阶段一度冲高上涨超100BP,随后随着标的反转大涨,隐波有所回落。各月合约隐波期限结构呈前高后低形态,但标的大涨后,近月与远月合约隐波差有所缩小。

i) 双卖策略

首次观点日期:8月6日。市场情绪不高、走势疲软,多日连续盘整后,不排除会择出方向,8月1日降低策略总体仓位后市场破位下行,8月2日盘前建议加开认沽权利仓调整策略delta,8月3日建议减仓部分认沽权利仓兑现盈利,8月6日建议市场企稳减仓剩余认沽权利仓。

昨日策略运行情况:昨日标的开盘后高开下探企稳,随后企稳上攻,根据盘前计划,平仓剩余认沽权利仓。昨日标的大涨+隐波持平,策略在负delta影响下盈利回撤。减仓认沽权利仓后,目前策略持仓为轻仓双卖策略。从标的走势上来看,市场情绪仍比较谨慎,如果标的今日继续反弹,考虑加仓虚值认购义务仓。

对于策略持仓风控思路,如果出现标的反弹逼近义务仓合约行权价,可以考虑通过减仓或者通过加开权利仓控制仓位风险,尤其是认沽义务仓在标的下行时容易遭遇标的+隐波双杀,务必做好风控。

风险提示:双卖策略为义务方策略。义务方潜在亏损无限,需关注持仓风险度,若隐波持续上行或标的发生大幅方向性移动,将面临亏损风险。建议控制仓位,提前预设止损,及时盯盘。

(原标题:广发期权:标的大幅反弹 隐波冲高回落)

责任编辑: 股道剑侠

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